5月7日，《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》（下稱“方案”）正式發(fā)布，通過包括優(yōu)化基金運(yùn)營模式，建立健全基金公司收入報酬與投資者回報綁定機(jī)制、完善行業(yè)考核評價制度，全面強(qiáng)化長周期考核與激勵約束機(jī)制、大力提升公募基金權(quán)益投資規(guī)模與占比，促進(jìn)行業(yè)功能發(fā)揮、促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，加快建設(shè)一流投資機(jī)構(gòu)等多個方面、多措并舉，為公募基金實現(xiàn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展指明方向。

嘉實基金總經(jīng)理經(jīng)雷表示，《方案》深度聚焦投資者長期關(guān)切的問題，通過一系列有力措施引導(dǎo)公募基金行業(yè)強(qiáng)化“以投資者為本”核心價值觀，有助于打造行業(yè)長期健康發(fā)展的第二增長曲線，用高質(zhì)量的行業(yè)發(fā)展服務(wù)好老百姓普惠理財、服務(wù)好現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)建設(shè)。在公募基金行業(yè)深化改革方向的引領(lǐng)下，嘉實基金也將苦練內(nèi)功，加強(qiáng)各項專業(yè)能力與投研體系建設(shè)，完善公司及基金經(jīng)理各項考核機(jī)制建設(shè)，持續(xù)探索符合投資者利益的產(chǎn)品與服務(wù)模式，積極發(fā)揮好公募基金市場配置與價值發(fā)現(xiàn)作用，共同建設(shè)公募基金行業(yè)新生態(tài)、展現(xiàn)行業(yè)改革新風(fēng)貌。

從《方案》內(nèi)容來看，建立健全基金公司收入報酬與投資者回報綁定機(jī)制等相關(guān)改革方向備受關(guān)注，其中明確指出建立與基金業(yè)績表現(xiàn)掛鉤的浮動管理費(fèi)收取機(jī)制。眾所周知，主動權(quán)益基金的本質(zhì)定位，是通過專業(yè)管理力求為投資者創(chuàng)造超越市場基準(zhǔn)的回報。然而，由于近些年市場波動有所放大，有些基金投資者的投資收益體驗并不理想，部分公募基金也沒有實現(xiàn)長期可持續(xù)的超額收益水平。同時，部分公募基金規(guī)模與業(yè)績不匹配、“基金賺錢、基民不賺錢”等現(xiàn)象，也對公募行業(yè)的穩(wěn)進(jìn)持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生挑戰(zhàn)。

本次《方案》直擊主動權(quán)益基金收費(fèi)模式，明確指出對新設(shè)立的主動管理權(quán)益類基金大力推行基于業(yè)績比較基準(zhǔn)的浮動管理費(fèi)收取模式，對符合一定持有期要求的投資者，根據(jù)其持有期間產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)確定具體適用管理費(fèi)率水平。同時《方案》也對將投資者盈虧等關(guān)于投資者利益的指標(biāo)納入基金公司和基金經(jīng)理的考核體系提出指引要求。

浮動管理費(fèi)收取模式下，充分體現(xiàn)公募基金產(chǎn)品與基金持有人“同甘共苦”的特點(diǎn)。舉例來說，如果某位投資者在持有基金A期間，基金A的收益表現(xiàn)符合其同期業(yè)績比較基準(zhǔn)，基金公司才能按照正常費(fèi)率收取管理費(fèi)；如果基金A的收益表現(xiàn)明顯低于其業(yè)績比較基準(zhǔn)，基金公司則須下調(diào)管理費(fèi)。通過這一系列改革舉措，將扭轉(zhuǎn)基金公司管理費(fèi)“旱澇保收”現(xiàn)象，進(jìn)一步解決長期困擾行業(yè)的“基金賺錢，基民不賺錢”問題。

經(jīng)雷認(rèn)為，此次優(yōu)化主動權(quán)益基金收費(fèi)模式等一系列改革舉措，突出強(qiáng)化與投資者的利益綁定，是促進(jìn)公募基金行業(yè)進(jìn)一步回歸本源的堅定實踐，將推動公募基金從業(yè)務(wù)根本上關(guān)注投資者回報，聚焦投資者獲得感，夯實公募基金行業(yè)“以投資者為本”核心價值觀。投資者是市場的根本，只有投資者能從基金產(chǎn)品中有實實在在的獲得感，才愿意通過公募基金進(jìn)入市場，公募基金也才能有機(jī)會真正發(fā)揮出聯(lián)接投資者、實體經(jīng)濟(jì)與資本市場的橋梁作用。此次《方案》中的各項舉措，有利于公募基金主動探索基金管理人與投資者之間的互動激勵機(jī)制，不斷贏得投資者信任。另一方面，通過強(qiáng)化業(yè)績比較基準(zhǔn)的定位與約束，也有利于推動基金公司進(jìn)一步端正經(jīng)營理念，注重投資管理能力的提升，為投資者創(chuàng)造有價值的投資回報。